展望下半年，上游方面，上半年丁二烯行業(yè)檢修集中，港口庫存降至 低位，丁二烯外盤價格及國內供方價格漲至高位；下半年丁二烯檢修減少， 部分新增產(chǎn)能計劃投放，丁二烯供應較上半年趨于回升。供應端，國內順 丁橡膠產(chǎn)量小幅增長，上半年順丁橡膠行業(yè)開工率先升后降，下半年部分 新增產(chǎn)能計劃投產(chǎn)。需求方面，輪胎企業(yè)開工提升，半鋼胎企業(yè)開工表現(xiàn) 明顯好于全鋼胎，山東輪胎成品庫存出現(xiàn)下降；終端汽車產(chǎn)銷保持增長， 新能源汽車呈現(xiàn)較快增長。整體上，上游丁二烯強勢震蕩，順丁橡膠利潤 持續(xù)處于倒掛，成本對行情構成主要驅動；順丁裝置供應趨于增長，半鋼 胎需求表現(xiàn)良好，而高價原料抑制需求加劇市場震蕩幅度，預計合成橡膠 市場呈現(xiàn)高位寬幅震蕩走勢。

研究員：

蔡躍輝 期貨從業(yè)資格號 F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號 Z0013101

助理研究員： 

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號 F03110073 

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